面對市面上數(shù)千只公募基金,，多數(shù)投資者都會(huì)面臨選擇困難,，若有個(gè)靠譜的投資顧問能幫上忙該多好,。中國證監(jiān)會(huì)日前公布首批29家證券公司白名單,，進(jìn)入白名單的券商將可能獲準(zhǔn)開展基金投顧等創(chuàng)新試點(diǎn)業(yè)務(wù)，目前第二批基金投顧資格申請已進(jìn)入答辯階段,。
       這種全新的買方投資顧問模式,，正在為投資者提供更多個(gè)性化的專業(yè)服務(wù)，成為降低投資成本,、促進(jìn)被動(dòng)管理基金發(fā)展,、推動(dòng)基金市場繁榮的新力量。
       投顧業(yè)務(wù)尚處起步階段
       基金投顧是金融機(jī)構(gòu)為投資者提供的基金投資專業(yè)顧問,。在2019年之前,，財(cái)富管理市場基本有3種模式開展基金投顧業(yè)務(wù)：一是基金銷售機(jī)構(gòu)的投資顧問,，二是互聯(lián)網(wǎng)銷售平臺(tái)上的投資組合，三是基金代銷機(jī)構(gòu)提供的智能投顧服務(wù),。
       海通證券分析師倪韻婷介紹,，從各基金投顧試點(diǎn)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)進(jìn)展來看，首批5家試點(diǎn)機(jī)構(gòu)華夏,、嘉實(shí),、南方,、中歐,、易方達(dá)均已上線管理型基金投顧業(yè)務(wù)。第二批3家第三方基金銷售機(jī)構(gòu)也已上線基金投顧業(yè)務(wù),。
       從運(yùn)作平臺(tái)看,，目前推出的基金投顧業(yè)務(wù)都為線上業(yè)務(wù)，客戶可以通過試點(diǎn)機(jī)構(gòu)的APP或是第三方銷售平臺(tái)來投資,，且基本上都是全程無人工介入的自助投資,。
       盡管試點(diǎn)有諸多突破，但對比海外投顧業(yè)務(wù),，國內(nèi)的基金投顧業(yè)務(wù)尚處于起步階段,。倪韻婷舉例說，目前國內(nèi)的基金投顧業(yè)務(wù)基本集中于線上業(yè)務(wù),，包含了提供線上基金組合方案以及智能投顧兩種模式,，人工服務(wù)的介入程度低，部分機(jī)構(gòu)在嘗試引入更多的人工服務(wù),，但尚未形成成熟的服務(wù)模式,。又如，在服務(wù)客戶群體上,，目前15家試點(diǎn)機(jī)構(gòu)推出的基金投顧業(yè)務(wù)的服務(wù)對象主要是個(gè)人客戶,，各試點(diǎn)機(jī)構(gòu)與機(jī)構(gòu)客戶的合作較少。
       財(cái)富管理進(jìn)入“買方投顧”時(shí)代
       從運(yùn)作模式來看,，試點(diǎn)券商以線上投顧模式為主,，多采用自家APP開展業(yè)務(wù)。具體看,，包括提供線上基金組合方案以及智能投顧兩種模式,，其中多數(shù)試點(diǎn)券商采用的是純智能投顧模式，即智能投顧根據(jù)客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好等匹配投資方案,。
       從目前已獲得基金投顧試點(diǎn)資格來看,，橫跨公募基金、券商,、銀行,、第三方基金銷售平臺(tái)四大領(lǐng)域,，競爭的激烈程度不言而喻。券商該如何在競爭中分得一杯羹,？自身的優(yōu)勢又在哪里,？
       在業(yè)內(nèi)人士看來，基金投顧試點(diǎn)推動(dòng)我國財(cái)富管理行業(yè)正式邁入“買方投顧”時(shí)代,，是券商財(cái)富管理轉(zhuǎn)型的重要機(jī)遇,，這樣基金投顧業(yè)務(wù)才能更好地發(fā)揮券商在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、產(chǎn)品銷售,、投資顧問等方面的優(yōu)勢,。
       作為首批試點(diǎn)券商中分支機(jī)構(gòu)較多的券商，中國銀河證券透露目前基金投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)范圍已覆蓋全國近500家營業(yè)部,，委托客戶接近6萬人,，保有資產(chǎn)超20億元。參與基金投顧的客戶中,，盈利客戶占比近70%,，復(fù)投率遠(yuǎn)超獨(dú)立購買單只公募基金的客戶。
       此前公布的2020年年報(bào)顯示,，銀河證券的基金投顧業(yè)務(wù)在2020年下半年呈爆發(fā)式增長,。相較2020年半年報(bào)的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，2020年下半年,，銀河證券基金投顧業(yè)務(wù)委托客戶數(shù)增幅達(dá)22.62倍,，委托資金增61.5倍。
       “券商具有基于資本市場長期積累的經(jīng)驗(yàn),，擁有完善的投研體系,，具備專業(yè)的投資顧問團(tuán)隊(duì)，能夠?yàn)榭蛻籼峁╊檰柺椒��?wù),。此外,，券商擁有龐大的線下網(wǎng)點(diǎn)和高質(zhì)量的客戶基礎(chǔ)，多方優(yōu)勢加持券商有望突出重圍,，為資本市場健康發(fā)展貢獻(xiàn)力量,。”中信建投證券投顧業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人王寧表示,，券商開展基金投顧業(yè)務(wù)是具備一些優(yōu)勢的,。
       華泰證券研報(bào)認(rèn)為，券商在服務(wù)團(tuán)隊(duì),、客戶群體,、研究實(shí)力等投顧業(yè)務(wù)開展方面沒有明顯短板。但其優(yōu)勢也不夠鮮明,，基金投研能力和策略構(gòu)建能力強(qiáng)于第三方平臺(tái)和銀行,，但弱于基金公司,。
       記者注意到，近期試點(diǎn)券商在加快基金投顧業(yè)務(wù)發(fā)展上又有新動(dòng)作,。例如,，中金財(cái)富A+基金投顧日前推出投向香港權(quán)益市場組合策略，滿足投資者獲取優(yōu)質(zhì)中國公司長期成長性機(jī)會(huì)的需求,；中信建投近日正式登陸京東金融,，并成為首家在京東金融上線基金投顧的券商。
       以客戶利益為核心
       與基金公司,、證券公司不同,，持有第三方基金銷售牌照的基金投顧試點(diǎn)機(jī)構(gòu)特色更加鮮明。華泰證券研究員林曉明認(rèn)為,，公募基金公司的投研能力和品牌認(rèn)可度頗具優(yōu)勢,，但投顧服務(wù)經(jīng)驗(yàn)和渠道能力仍待提升，因此采用將智能投顧品牌輸出到第三方銷售平臺(tái)的形式來規(guī)避短板,。
       基金投顧到底有沒有用呢？作為3家獲得試點(diǎn)資格的第三方銷售機(jī)構(gòu)之一,，盈米基金于2020年10月正式推出“四筆錢投顧服務(wù)升級計(jì)劃”,，從服務(wù)推出到2021年6月初，用戶簽約基金投顧服務(wù)的資產(chǎn)超過90億元,。
       盈米基金有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示,，基金投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)獲取較好成績的背后是各家試點(diǎn)機(jī)構(gòu)根據(jù)自身的資源稟賦，開展的多樣化探索和實(shí)踐,。比如,，有的第三方銷售發(fā)揮渠道優(yōu)勢，強(qiáng)化投研體系及基礎(chǔ)系統(tǒng)建設(shè),，重視金融科技在基金投顧業(yè)務(wù)中的應(yīng)用,，確立了服務(wù)全類型客戶的展業(yè)模式。又如,，有的第三方銷售結(jié)合自身實(shí)踐,，開創(chuàng)了“四筆錢投顧”“三分投七分顧”的方法論，為基金投顧試點(diǎn)做出開創(chuàng)性的拓展和探索,。
       平安證券基金研究執(zhí)行總經(jīng)理賈志表示,，總體來看，基金投顧從制度上建立了以客戶利益為核心的財(cái)富管理新模式,，可以實(shí)現(xiàn)對資產(chǎn)管理和財(cái)富管理的再平衡,。基金投顧的到來,，是財(cái)富管理行業(yè)的催化劑,，未來將產(chǎn)生一系列的化學(xué)反應(yīng),。