
基金投顧能否成為財(cái)富管理催化劑
經(jīng)濟(jì)日報(bào)記者 周琳 馬春陽
面對市面上數(shù)千只公募基金,,多數(shù)投資者都會(huì)面臨選擇困難,,若有個(gè)靠譜的投資顧問能幫上忙該多好,。中國證監(jiān)會(huì)日前公布首批29家證券公司白名單,,進(jìn)入白名單的券商將可能獲準(zhǔn)開展基金投顧等創(chuàng)新試點(diǎn)業(yè)務(wù),目前第二批基金投顧資格申請已進(jìn)入答辯階段,。這種全新的買方投資顧問模式,,正在為投資者提供更多個(gè)性化的專業(yè)服務(wù),成為降低投資成本,、促進(jìn)被動(dòng)管理基金發(fā)展,、推動(dòng)基金市場繁榮的新力量。
投顧業(yè)務(wù)尚處起步階段
基金投顧是金融機(jī)構(gòu)為投資者提供的基金投資專業(yè)顧問,。在2019年之前,,財(cái)富管理市場基本有3種模式開展基金投顧業(yè)務(wù):一是基金銷售機(jī)構(gòu)的投資顧問,,二是互聯(lián)網(wǎng)銷售平臺(tái)上的投資組合,三是基金代銷機(jī)構(gòu)提供的智能投顧服務(wù),。
海通證券分析師倪韻婷介紹,,從各基金投顧試點(diǎn)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)進(jìn)展來看,首批5家試點(diǎn)機(jī)構(gòu)華夏,、嘉實(shí),、南方,、中歐,、易方達(dá)均已上線管理型基金投顧業(yè)務(wù)。第二批3家第三方基金銷售機(jī)構(gòu)也已上線基金投顧業(yè)務(wù),。
從運(yùn)作平臺(tái)看,,目前推出的基金投顧業(yè)務(wù)都為線上業(yè)務(wù),客戶可以通過試點(diǎn)機(jī)構(gòu)的APP或是第三方銷售平臺(tái)來投資,,且基本上都是全程無人工介入的自助投資,。
盡管試點(diǎn)有諸多突破,但對比海外投顧業(yè)務(wù),,國內(nèi)的基金投顧業(yè)務(wù)尚處于起步階段,。倪韻婷舉例說,目前國內(nèi)的基金投顧業(yè)務(wù)基本集中于線上業(yè)務(wù),,包含了提供線上基金組合方案以及智能投顧兩種模式,,人工服務(wù)的介入程度低,部分機(jī)構(gòu)在嘗試引入更多的人工服務(wù),,但尚未形成成熟的服務(wù)模式,。又如,在服務(wù)客戶群體上,,目前15家試點(diǎn)機(jī)構(gòu)推出的基金投顧業(yè)務(wù)的服務(wù)對象主要是個(gè)人客戶,,各試點(diǎn)機(jī)構(gòu)與機(jī)構(gòu)客戶的合作較少。
財(cái)富管理進(jìn)入“買方投顧”時(shí)代
從運(yùn)作模式來看,,試點(diǎn)券商以線上投顧模式為主,,多采用自家APP開展業(yè)務(wù)。具體看,,包括提供線上基金組合方案以及智能投顧兩種模式,,其中多數(shù)試點(diǎn)券商采用的是純智能投顧模式,即智能投顧根據(jù)客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好等匹配投資方案,。
從目前已獲得基金投顧試點(diǎn)資格來看,,橫跨公募基金、券商,、銀行,、第三方基金銷售平臺(tái)四大領(lǐng)域,,競爭的激烈程度不言而喻。券商該如何在競爭中分得一杯羹,?自身的優(yōu)勢又在哪里,?
在業(yè)內(nèi)人士看來,基金投顧試點(diǎn)推動(dòng)我國財(cái)富管理行業(yè)正式邁入“買方投顧”時(shí)代,,是券商財(cái)富管理轉(zhuǎn)型的重要機(jī)遇,,這樣基金投顧業(yè)務(wù)才能更好地發(fā)揮券商在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、產(chǎn)品銷售,、投資顧問等方面的優(yōu)勢,。
作為首批試點(diǎn)券商中分支機(jī)構(gòu)較多的券商,中國銀河證券透露目前基金投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)范圍已覆蓋全國近500家營業(yè)部,,委托客戶接近6萬人,,保有資產(chǎn)超20億元。參與基金投顧的客戶中,,盈利客戶占比近70%,,復(fù)投率遠(yuǎn)超獨(dú)立購買單只公募基金的客戶。
此前公布的2020年年報(bào)顯示,,銀河證券的基金投顧業(yè)務(wù)在2020年下半年呈爆發(fā)式增長,。相較2020年半年報(bào)的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù),2020年下半年,,銀河證券基金投顧業(yè)務(wù)委托客戶數(shù)增幅達(dá)22.62倍,,委托資金增61.5倍。
“券商具有基于資本市場長期積累的經(jīng)驗(yàn),,擁有完善的投研體系,,具備專業(yè)的投資顧問團(tuán)隊(duì),能夠?yàn)榭蛻籼峁╊檰柺椒⻊?wù),。此外,,券商擁有龐大的線下網(wǎng)點(diǎn)和高質(zhì)量的客戶基礎(chǔ),多方優(yōu)勢加持券商有望突出重圍,,為資本市場健康發(fā)展貢獻(xiàn)力量,。”中信建投證券投顧業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人王寧表示,,券商開展基金投顧業(yè)務(wù)是具備一些優(yōu)勢的,。
華泰證券研報(bào)認(rèn)為,券商在服務(wù)團(tuán)隊(duì),、客戶群體,、研究實(shí)力等投顧業(yè)務(wù)開展方面沒有明顯短板。但其優(yōu)勢也不夠鮮明,,基金投研能力和策略構(gòu)建能力強(qiáng)于第三方平臺(tái)和銀行,,但弱于基金公司,。
記者注意到,近期試點(diǎn)券商在加快基金投顧業(yè)務(wù)發(fā)展上又有新動(dòng)作,。例如,,中金財(cái)富A+基金投顧日前推出投向香港權(quán)益市場組合策略,滿足投資者獲取優(yōu)質(zhì)中國公司長期成長性機(jī)會(huì)的需求,;中信建投近日正式登陸京東金融,,并成為首家在京東金融上線基金投顧的券商。
以客戶利益為核心
與基金公司,、證券公司不同,,持有第三方基金銷售牌照的基金投顧試點(diǎn)機(jī)構(gòu)特色更加鮮明。華泰證券研究員林曉明認(rèn)為,,公募基金公司的投研能力和品牌認(rèn)可度頗具優(yōu)勢,,但投顧服務(wù)經(jīng)驗(yàn)和渠道能力仍待提升,因此采用將智能投顧品牌輸出到第三方銷售平臺(tái)的形式來規(guī)避短板,。
基金投顧到底有沒有用呢?作為3家獲得試點(diǎn)資格的第三方銷售機(jī)構(gòu)之一,,盈米基金于2020年10月正式推出“四筆錢投顧服務(wù)升級計(jì)劃”,,從服務(wù)推出到2021年6月初,用戶簽約基金投顧服務(wù)的資產(chǎn)超過90億元,。
盈米基金有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示,,基金投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)獲取較好成績的背后是各家試點(diǎn)機(jī)構(gòu)根據(jù)自身的資源稟賦,開展的多樣化探索和實(shí)踐,。比如,,有的第三方銷售發(fā)揮渠道優(yōu)勢,強(qiáng)化投研體系及基礎(chǔ)系統(tǒng)建設(shè),,重視金融科技在基金投顧業(yè)務(wù)中的應(yīng)用,,確立了服務(wù)全類型客戶的展業(yè)模式。又如,,有的第三方銷售結(jié)合自身實(shí)踐,,開創(chuàng)了“四筆錢投顧”“三分投七分顧”的方法論,為基金投顧試點(diǎn)做出開創(chuàng)性的拓展和探索,。
平安證券基金研究執(zhí)行總經(jīng)理賈志表示,,總體來看,基金投顧從制度上建立了以客戶利益為核心的財(cái)富管理新模式,,可以實(shí)現(xiàn)對資產(chǎn)管理和財(cái)富管理的再平衡,。基金投顧的到來,,是財(cái)富管理行業(yè)的催化劑,,未來將產(chǎn)生一系列的化學(xué)反應(yīng),。