韓國(guó)新政府日前正式啟動(dòng)施政進(jìn)程,。與以往不同，這屆政府剛一就任就面臨繁重而緊迫的經(jīng)濟(jì)議程,，補(bǔ)充預(yù)算案,、制定經(jīng)濟(jì)政策方向,、稅制改革以及明年政府預(yù)算編制等工作接踵而至。尤其是在未設(shè)立總統(tǒng)交接委員會(huì),、政策準(zhǔn)備時(shí)間大幅縮減的情況下,，新政府施政的首要任務(wù)聚焦于民生復(fù)蘇與經(jīng)濟(jì)穩(wěn)盤。
       新政府的時(shí)間表排得十分密集。原本每年6月底和12月底發(fā)布的“經(jīng)濟(jì)政策方向”文件必須盡早出臺(tái),，否則將連帶影響政策議題敲定,、稅制改革推進(jìn)和明年政府預(yù)算的提交。該文件將系統(tǒng)性闡述新政府的經(jīng)濟(jì)政策理念與實(shí)施路徑,，并包含對(duì)整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率,、就業(yè)、通脹等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的預(yù)測(cè),。同時(shí),，文件將涵蓋補(bǔ)充預(yù)算案、扶植人工智能產(chǎn)業(yè)以及韓國(guó)總統(tǒng)李在明的核心競(jìng)選承諾——“基本社會(huì)”構(gòu)想的初步實(shí)施計(jì)劃,。
       文在寅政府就職后花了70天才敲定國(guó)政課題,，若新政府采用類似節(jié)奏，其政策鏈條將全面推遲,，導(dǎo)致整體經(jīng)濟(jì)治理節(jié)奏失控,。因此，預(yù)計(jì)新政府可能采取“先設(shè)定大方向,，后補(bǔ)充細(xì)節(jié)”的模式,，先推出寬泛的經(jīng)濟(jì)政策大綱，隨后逐步填充具體措施,。
       李在明政府在經(jīng)濟(jì)政策上的首要措施是補(bǔ)充預(yù)算案,。它不僅是政府刺激經(jīng)濟(jì)的首要工具，更是在國(guó)內(nèi)消費(fèi)不振,、出口疲軟,、全球通脹壓力持續(xù)以及美國(guó)貿(mào)易保護(hù)主義政策步步緊逼的多重壓力下，被賦予“救火隊(duì)員”角色的關(guān)鍵政策,。李在明上任首日即召開“緊急經(jīng)濟(jì)對(duì)策專門工作組”會(huì)議,，當(dāng)場(chǎng)就財(cái)政空間與預(yù)算刺激效應(yīng)詳細(xì)質(zhì)詢官員。成立該工作組正是李在明簽署的首號(hào)行政命令,，體現(xiàn)了他施政的優(yōu)先順序,。
       當(dāng)前，韓國(guó)經(jīng)濟(jì)正面臨內(nèi)憂外患：內(nèi)需低迷,、家庭負(fù)債高企,，對(duì)美出口急劇下滑。更令人擔(dān)憂的是,，美國(guó)將于下月初正式恢復(fù)對(duì)韓輸美產(chǎn)品征收25%對(duì)等關(guān)稅,。根據(jù)韓官方初步統(tǒng)計(jì)，韓國(guó)今年一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長(zhǎng)率跌至-0.2%,，自去年二季度后再次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng),。韓國(guó)央行已將2025年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率預(yù)期下調(diào)至0.8%,，幾乎滑至停滯邊緣，引發(fā)政策層面的憂慮,。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì),，若要將增長(zhǎng)率從0.8%提升至1.0%，至少需要25萬(wàn)億韓元的財(cái)政刺激,，而新政府醞釀中的二次補(bǔ)充預(yù)算案規(guī)模預(yù)計(jì)高達(dá)30萬(wàn)億韓元甚至更高,，是年初首次補(bǔ)充預(yù)算的兩倍以上。
       本輪預(yù)算案的核心并非基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)或產(chǎn)業(yè)投資,，而是直接向全民發(fā)放援助金,，極可能通過(guò)“地區(qū)愛心商品券”等區(qū)域化的貨幣工具進(jìn)行，意在直接拉動(dòng)民間消費(fèi),，支撐內(nèi)需市場(chǎng),。此舉雖在政治層面能迅速展現(xiàn)“兌現(xiàn)競(jìng)選承諾”的姿態(tài)，但也引發(fā)了關(guān)于其財(cái)政可持續(xù)性和政策有效性的爭(zhēng)議,。韓國(guó)家庭信貸余額已連續(xù)四個(gè)季度上升至近1930萬(wàn)億韓元,，其中房地產(chǎn)相關(guān)貸款持續(xù)增長(zhǎng)，消費(fèi)者債務(wù)壓力巨大,。這種情況下,，現(xiàn)金刺激手段究竟能否成為“救命良藥”值得深思。
       韓國(guó)央行與政府之間的政策協(xié)調(diào)可能面臨挑戰(zhàn),。韓國(guó)銀行總裁此前多次強(qiáng)調(diào)貨幣政策與財(cái)政政策配合協(xié)調(diào)的必要性,，尤其是在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲弱而物價(jià)壓力尚存的階段，應(yīng)避免兩者方向背離,。央行方面對(duì)大規(guī)模全國(guó)性現(xiàn)金發(fā)放方案持保留態(tài)度，傾向于針對(duì)自營(yíng)業(yè)主等困難群體進(jìn)行精準(zhǔn)定向支援,，而非一刀切的普惠發(fā)放,。若財(cái)政擴(kuò)張過(guò)度，可能加大央行在降息路徑上的壓力,，甚至引發(fā)金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn),。
       財(cái)政刺激還存在債務(wù)擴(kuò)張風(fēng)險(xiǎn)。若本輪30萬(wàn)億韓元的補(bǔ)充預(yù)算案主要通過(guò)發(fā)行赤字國(guó)債融資,，勢(shì)必進(jìn)一步推高政府債務(wù)水平,。在韓國(guó)政府債務(wù)占GDP比重持續(xù)走高的背景下，此舉或?qū)⒁�發(fā)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的警覺,，也可能加劇資本市場(chǎng)對(duì)韓債的擔(dān)憂,，進(jìn)而影響整體金融穩(wěn)定。對(duì)此,，市場(chǎng)分析人士普遍呼吁財(cái)政擴(kuò)張應(yīng)有節(jié)制,，尤其要避免形成“政策依賴癥”。
       此外，財(cái)政與貨幣政策節(jié)奏的不一致也可能導(dǎo)致政策效果相互抵消,。例如,，若財(cái)政政策持續(xù)寬松，而韓國(guó)央行出于通脹或金融穩(wěn)定考量不得不延遲降息或縮小降幅,，勢(shì)必影響整體政策協(xié)調(diào),。韓國(guó)投資證券在最新報(bào)告中預(yù)測(cè)，央行今年最多只會(huì)在10月降息一次,，將基準(zhǔn)利率從2.50%下調(diào)至2.25%,，這意味著財(cái)政政策必須在缺乏貨幣政策充分配合的情況下獨(dú)自承擔(dān)穩(wěn)增長(zhǎng)壓力，其效果難免打折扣,。
       總體來(lái)看,，李在明政府在面對(duì)嚴(yán)峻經(jīng)濟(jì)局勢(shì)和壓縮政策時(shí)間表的雙重挑戰(zhàn)下，選擇以擴(kuò)張性財(cái)政政策作為突破困局之道,，雖然展現(xiàn)了務(wù)實(shí)與果斷,，但其后續(xù)效果與政策持續(xù)性仍需觀察。
       在全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩,、美聯(lián)儲(chǔ)政策不確定性持續(xù),、國(guó)內(nèi)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高企的背景下，韓國(guó)的“擴(kuò)張財(cái)政+謹(jǐn)慎貨幣”組合能否真正助其走出增長(zhǎng)困境,，仍有待時(shí)間檢驗(yàn),。真正的考驗(yàn)，不僅在于能否推出大規(guī)模預(yù)算案,，更在于能否實(shí)現(xiàn)政策協(xié)調(diào),、效率與可持續(xù)性的統(tǒng)一。只有如此,，韓國(guó)經(jīng)濟(jì)才能走出當(dāng)前困境,，重回復(fù)蘇軌道。