
一些理財(cái)產(chǎn)品緣何提前“退場(chǎng)”
郭子源
部分銀行理財(cái)產(chǎn)品提前“退場(chǎng)”,,引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注與熱議。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),,今年以來(lái),,國(guó)有大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行,、城市商業(yè)銀行都出現(xiàn)了提前終止運(yùn)作的理財(cái)產(chǎn)品,,累計(jì)數(shù)量近40只。部分銀行理財(cái)產(chǎn)品提前“退場(chǎng)”屬于正常市場(chǎng)行為,,主因是及時(shí)止損,,投資者對(duì)此不必過(guò)度緊張。分析理財(cái)產(chǎn)品公告不難發(fā)現(xiàn),,產(chǎn)品提前終止的原因主要有三,,核心是及時(shí)止損。具體來(lái)看,,一是理財(cái)產(chǎn)品的管理人認(rèn)為,,由于后續(xù)存在不可控市場(chǎng)因素,提前終止產(chǎn)品比維持產(chǎn)品運(yùn)作更有利,;二是該產(chǎn)品的投資業(yè)績(jī)不理想,,觸發(fā)了提前終止條款;三是因?yàn)樵摦a(chǎn)品的凈值波動(dòng)較大,大量投資者“用腳投票”贖回了資金,,造成產(chǎn)品規(guī)模下降,,為了避免相關(guān)損失,管理人提前終止了產(chǎn)品,。
今后,,理財(cái)產(chǎn)品提前“退場(chǎng)”仍有可能發(fā)生,投資者對(duì)此要理性看待,、審慎研判,。其中的關(guān)鍵,是要厘清銀行理財(cái)產(chǎn)品運(yùn)行的“新邏輯”,。2018年4月資管新規(guī)發(fā)布后,,出于防范金融風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)范市場(chǎng)發(fā)展的考量,,銀行理財(cái)開始轉(zhuǎn)型,、整改,普遍轉(zhuǎn)為凈值型產(chǎn)品,,凈值變化緊隨市場(chǎng)“或漲或跌”,。進(jìn)入2022年年初,絕大多數(shù)銀行理財(cái)產(chǎn)品完成整改,,投資者也首次明顯感受到產(chǎn)品凈值的波動(dòng)。尤其是今年3月,,受國(guó)內(nèi)外權(quán)益市場(chǎng)短期大幅調(diào)整影響,,部分理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)虧損,甚至跌破凈值,。
從某種程度上看,,投資者購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品,買的是產(chǎn)品管理人的投資能力,。銀行理財(cái)?shù)谋举|(zhì)是“受人之托,、代客理財(cái)”,從法律角度看屬于信托關(guān)系,。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō),,投資者將資金交給專業(yè)的投資管理人,讓其代理自己做出投資決策,,不論該投資盈利或虧損,,結(jié)果都由投資者承擔(dān),管理人收取管理費(fèi)用,。由此可見(jiàn),,投資者購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品時(shí),必須高度關(guān)注管理人的投資研究能力,不可沿襲舊有保本觀念,,更不可“蒙眼買理財(cái)”,。
接下來(lái),銀行理財(cái)市場(chǎng)要從兩方面下功夫,。一方面,,銀行理財(cái)子公司要持續(xù)提升投資研究能力。理財(cái)?shù)暮诵脑谟谫Y產(chǎn),,而資產(chǎn)的核心在于配置管理,。為了吸引、留住投資者,,銀行理財(cái)子公司必須通過(guò)多樣化的資產(chǎn)配置,、重構(gòu)理財(cái)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力。另一方面,,要堅(jiān)定不移地保障投資者合法權(quán)益,。尤其要注重投資者適當(dāng)性管理問(wèn)題,金融機(jī)構(gòu)不可出于沖業(yè)績(jī)的考量,,將高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品賣給低風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者,。
最后要承認(rèn)的是,與國(guó)際市場(chǎng)領(lǐng)先的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)相比,,我國(guó)銀行理財(cái)?shù)耐堆心芰有一定差距,。因此,不論金融機(jī)構(gòu)還是投資者,,都要對(duì)理財(cái)產(chǎn)品提前“退場(chǎng)”現(xiàn)象給予一定的包容度,,為我國(guó)銀行理財(cái)市場(chǎng)走向規(guī)范與成熟提供時(shí)間。接下來(lái),,期待市場(chǎng)給予更多耐心,,金融機(jī)構(gòu)加快修煉內(nèi)功,投資者秉持理性心態(tài),,在多方共同努力下,,推動(dòng)我國(guó)資產(chǎn)管理市場(chǎng)持續(xù)完善。 (摘自《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》)